您的位置: 合作信息网 > 时尚

美盛文化并购狂飙背后:标的良莠不齐埋雷

发布时间:2019-10-12 20:10:16

 >  美盛文化并购狂飙背后:标的良莠不齐埋雷 2017-03-29 14:25:26  

 

在资本市场狂飙突进的并购盛宴中,业绩不达标带来的商誉减值正在被广泛关注。

据美盛文化3月28日披露,深交所指出,美盛文化2013年收购的Agenturen en Handelsmij Scheepers B.V.(下称荷兰公司)和2014年收购的杭州星梦工坊文化创意有限公司(下称星梦工坊),承诺期内实现的业绩均未达标,2016年分别对应计提商誉减值准备1053万元与514万元。

公告还表明,荷兰公司、星梦工坊被美盛文化收购时未经评估。

而近年来四处出击的美盛文化,目前正在停牌筹划重大对外投资,标的公司属于IP文化生态圈相关产业。

公司已经确认这次对外投资构成重大资产重组,将用自有资金进行投资。 美盛文化有关人士3月28日告诉记者, 公司的投资并购肯定会持续下去。

星梦工坊连亏3年

美盛文化近年的外延式并购投资颇为活跃,据2016年年报,仅当年发生的非同一控制下企业合并就有5家,股权取得比例分别为40.1%至60%,合计出资1.32亿元。

但遍地撒网的并购投资,亦隐藏着不容忽视的 地雷 ,星梦工坊就是其中一个鲜明的例子。

按照2014年4月12日公告,美盛文化通过增资1530万元获得星梦工坊51.06%股权,而2014年一季度尚亏损的星梦工坊承诺,2014年至2016年实现的净利润分别不低于200万元300元万和400万元。美盛文化称,星梦工坊以儿童舞台剧的制作、演出及衍生产品的开发、销售为核心业务,此举将进一步完成公司战略转型升级,更好的实施战略布局。

然而,星梦工坊不仅没能实现预期业绩,反而在2014年至2016年出现连续3年亏损,亏损额分别为281.11万元、189.44万元和354.86万元。由此,3年的业绩承诺补偿金额合计达到1725.41万元,美盛文化对此的累计计提减值准备金额亦达到987万元。

星梦工坊的业绩补偿已经进来了。 前述美盛文化有关人士对记者说, 星梦工坊本身体量比较小,而且舞台剧的市场在国内不是一个大行业。

对于星梦工坊承诺期过后何去何从,上述人士表示,接下来公司将对其进行转型,培养新的业务模式, 今年应该会有好转。

而累计计提减值准备金额达到1790万元的荷兰公司,美盛文化对其如何安排却未单独披露。

荷兰公司没达到的(业绩)数字较小,并且还有一部分收购资金没付,其业绩没达到,那部分钱是不用付的。 上述美盛文化有关人士称。

历史公告显示,2013年10月11日,美盛文化及其全资子公司香港美盛与交易对方达成协议,由美盛香港出资1062.5万欧元收购荷兰公司85%股权,卖方保留15%股权,交易价格包括固定支付的850万欧元和浮动支付部分。

对于浮动支付部分,双方约定,如果荷兰公司2014年至2016年3个会计年度合计经调整的EBITDA年平均值低于200万欧元,则美盛香港不需要再支付收购价款,若高于200万欧元,应向卖方支付不少于212.5万欧元的浮动支付部分收购价款,并且实际实现的经调整的EBITDA越大则浮动支付部分金额越大。

类似的对赌在美盛文化的并购投资中并不鲜见,但业绩却同样未能达标。其2016年收购Costume Craze 60%股权也是如此,约定后者2016年和2017年的收入达到目标或者净利润为正,就予以支付相关款项,但年报表明,Costume Craze 2016年未实现业绩指标。不过,美盛文化预计后者2017年很可能达到预期目标。

 

业绩 跳票 中途转手

美盛文化并购投资标的承诺业绩 跳票 的不只是星梦工坊等,此前其还采取控股股东兜底的方式,将承诺业绩落空的上海纯真年代影视投资有限公司(下称纯真年代)巧妙转移。

根据2014年5月7日公告,美盛文化利用募资向纯真年代投资 9800万元获得70%股权,交易对方承诺纯真年代2014年至2017年实现的净利润分别不低于1500万元、2500万元、3000万元和4000万元。美盛文化称,这对于完善公司产业链和进行产业转型升级都具有积极的意义。

但事与愿违,完成收购的2014年,纯真年代就亏损30.65万元,2015年又续亏282.91万元。2015年半年报表明,纯真年代当期亏损为113.5万元。

2015年12月30日,美盛文化与控股股东美盛控股达成正式协议,以1.2亿元将纯真年代70%股权转让给美盛控股。公司表示,将纯真年代转让给控股股东,综合考虑了净资产、业绩承诺的兑现风险、时间价值等因素。

但此番中途出让,纯真年代尚有两年合计7000万元的业绩承诺,而美盛文化认为该转让价格公允。

因为已经卖给控股股东了,纯真年代2016年的业绩上市公司就不去过问。 前述美盛文化有关人士向记者表示, 其实,转让纯真年代是因为战略问题,我们公司是做IP产业链的,纯真年代拍的都是伦理片,后续我们没法以产业链的角度去做,这跟公司的战略有一点出入,也是我们卖出的最主要原因。

但并购投资标的良莠不齐的美盛文化,与美盛控股的交集正呈现增多趋势,并且与此前大多是相对小额的控股和参股并购投资存在明显差别。

据今年3月2日公告,美盛文化拟以11.11亿元的价格,收购美盛控股全资子公司杭州真趣网络科技有限公司(下称真趣网络)100%的股份,评估增值率为216%。真趣网络成立于2011年10月25日,2016年净利润为8146.85万元。美盛控股承诺,真趣网络2017年至2019年扣非后(依法取得的财政补贴除外)净利润分别不低于1.02亿元、1.18亿元和1.37亿元。

而真趣网络的估值与其2015年收购的杭州乐途网络科技有限公司(下称乐途网络)息息相关,后者形成的商誉为3.97亿元,占真趣网络2016年末资产总额的72.39%。2016年,乐途网络净利润为3983.14万元。

收购真趣网络还在走路程当中。 上述美盛文化有关人士说, 目前整个行业都在早期阶段,去做孵化是很正常的一个事,我们是想把整个蛋糕做大。

发现本站文章存在问题,烦请30天内提供身份证明、版权证明、联系方式等发邮件至(发邮件时请把#换成@),管理员将及时下线处理。

长沙治疗盆腔炎方法
丽江牛皮癣
乌兰察布治疗不孕不育方法
长沙治疗盆腔炎费用
丽江牛皮癣医院
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的